На 20 декабря внебиржевые котировки доллара и евро по данным ЦБ России продемонстрировали разнонаправленную динамику. На фоне повышения глобального индекса доллара (DXY) и снижения пары EUR/USD рубль реагирует через кросс-курсы мировых валют.

Американская валюта на сегодня укрепилась на 0,6%, до 103,42 руб., а курс евро, напротив, просел на 0,5%, до отметки 107,95 руб.

На мировом валютном рынке доллар обновил двухлетние максимумы, подняв DXY до уровня 108,5 п. Отголоски сигналов о возможном замедлении снижения ставок ФРС США способствовали укреплению доллара и оказали давление на другие валюты.

В итоге пара EUR/USD откатилась к 4-недельным минимумам около 1,0350. За последний месяц она потеряла в стоимости 1,16%, а за год подешевела на 6%.

Конец ноября для рубля был омрачен резкими колебаниями и паническими распродажами, вызванными острым дефицитом валютной ликвидности после введения санкций против ключевых расчетных банков.

Однако в декабре наблюдается постепенная стабилизация. Одним из факторов стало налаживание схем расчета за экспорт. Для смягчения ситуации ЦБ временно остановил покупки иностранной валюты по бюджетному правилу.

Дополнительную поддержку рублю оказывает жесткая денежно-кредитная политика регулятора, хоть ее влияние сейчас уже не столь масштабно, как до 2022 года, в силу ограниченных возможностей арбитража.

Если сегодня ЦБ даст сигнал о продолжении повышения ставки в следующем году, рубль может кратковременно подпрыгнуть. В целом же не ожидается принципиальных изменений на валютном рынке, поэтому торговать лучше лишь спекулятивно.

Также в ближайшие дни начнется период налоговых выплат, традиционно стимулирующий экспортеров продавать больше валюты.

На фоне такой комбинации факторов повторение осеннего шока для рубля не ожидается. Более того, с технической точки зрения курс доллара к концу года все еще способен приблизиться к отметке 100 руб. – сценарий, который по-прежнему остается в силе.