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27.06.2024 08:47 PM
O euro atingiu o seu nível mais baixo.

O que é mais importante, a política francesa ou a desaceleração da economia dos EUA? Após Emmanuel Macron anunciar eleições parlamentares não programadas, o Forex começou a especular sobre a paridade no par EUR/USD.

Dizem que o partido de direita levará o país ao Frexit, ou seja, a saída da França da União Europeia, o que seria um desastre para o euro. A atenção dos investidores voltou-se para as estatísticas dos EUA, permitindo que o principal par de moedas encontrasse seu fundo.

Segundo as pesquisas recentes, o Reagrupamento Nacional obterá 36% dos votos do eleitorado, a Nova Frente Popular ficará em segundo lugar com 29% e o partido Renascimento de Macron receberá 19%. Não é suficiente para que Marine Le Pen e seus apoiadores formem uma maioria. Além disso, os partidos de direita não pretendem violar as regras da UE, o que acalmou os mercados financeiros. A diferença de rendimento entre os títulos franceses e alemães diminuiu, e as discussões sobre a paridade no par EUR/USD desapareceram.

Distribuição projetada de assentos no Parlamento francês.

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Por outro lado, não há sinais de desaceleração na economia dos EUA. Uma queda de 0,6% nos pedidos de bens de capital essenciais, o ritmo mais rápido em 2024, indica uma redução nos investimentos. O aumento nos pedidos repetidos de benefícios de desemprego para o nível mais alto desde 2021 sinaliza um mercado de trabalho em arrefecimento.

De acordo com uma pesquisa do Federal Reserve Bank de São Francisco, as economias excedentes dos americanos foram completamente esgotadas, aumentando as preocupações sobre a sustentabilidade do forte consumo. Essa rede de segurança está quase inacessível. Portanto, o poder de compra das famílias está vinculado às rendas atuais, que dependem da condição do mercado de trabalho. Um rápido esfriamento deste último representa sérios desafios para o PIB.

Dinâmica dos pedidos de bens duráveis dos EUA.

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Assim, enquanto o mercado em grande parte se acalmou em relação aos riscos políticos na França, ninguém descartou a desaceleração da economia dos EUA. Isso coloca pressão sobre o dólar americano e sugere que o EUR/USD encontrou seu piso.

Quanto ao Federal Reserve, que continua teimosamente a ignorar os sinais de esfriamento econômico nos EUA e insiste em manter a taxa de fundos federais em 5,5%, o que devemos pensar? Os oficiais têm suas razões para isso. Eles estão preocupados com o afrouxamento das condições financeiras, o que poderia levar a uma alta inflação. No entanto, a redução dos estímulos fiscais e a desaceleração do mercado de trabalho nos EUA forçarão o Fed a reconhecer o óbvio.

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O mercado de futuros continua a mostrar uma probabilidade de 65% de iniciar um ciclo de flexibilização monetária em setembro, e com base nas últimas estatísticas, não vejo razão para questionar os derivativos.

Tecnicamente, no gráfico diário do EUR/USD, está se formando um padrão de Triplo Fundo. Se o mercado não for na direção esperada, é mais provável que se mova na direção oposta. O euro pode ter atingido seu piso. Será que é hora de comprá-lo com alvos em $1,08 e $1,0835?

Marek Petkovich,
Especialista em análise na InstaForex
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